La economía real detrás de la IA: costos invisibles, apuestas gigantes y un mercado que empieza a mostrar tensiones (*)
Por Eduardo Cassullo
En Novotecnologia.net no solemos detenernos en noticias de negocios de la prensa internacional.
Sin embargo, desde la publiccion del 9 de octubre sobre “la apuesta de Intel”, l
.La cuestión central ya no es solo tecnológica: es económica.
Mientras cientos de millones de usuarios consumen a diario herramientas de IA generativa —muchos sin pagar un centavo— las empresas que sostienen esa infraestructura enfrentan inversiones faraónicas, consumos energéticos inéditos y una escala de capital que desafía las lógicas tradicionales del mercado.
Esa aparente contradicción —uso masivo a costo cero para el consumidor versus inversiones globales multimillonarias— encuentra parte de su explicación en la dinámica que hoy lidera Nvidia, protagonista indiscutida del auge de la IA y símbolo de una economía tecnológica que se mueve a velocidades sin precedentes.
El miércoles, la compañía recordó al mercado la magnitud de la demanda mundial por sus chips: 31.900 millones de dólares de beneficios trimestrales, un crecimiento del 65% interanual y del 245% frente al mismo trimestre del año previo. (ver https://www.nytimes.com/2025/11/19/technology/nvidia-earnings.html?smid=nytcore-ios-share
Con una participación cercana al 90% del mercado de chips para IA, Nvidia se ha convertido en el termómetro del sector.
Sus resultados guían decisiones de inversión en un ecosistema que inyectará este año más de 600.000 millones de dólares en centros de datos, cifra muy superior a la estimada a comienzos de año.( https://www.clarin.com/opinion/argentina-nuevo-vertice-poder-digital-occidental_0_2ZCb2eDNjZ.html O
Sin embargo, este frenesí inversor convive con una creciente inquietud en Wall Street. Mientras las acciones tecnológicas impulsadas por IA marcan máximos históricos, sectores atados al consumo masivo —como lo demuestran los resultados recientes de Target https://www.target.com/ — muestran señales de enfriamiento.
El S&P 500 retrocedió 3,6% desde que Nvidia superó los 5 billones de dólares de valuación, y las propias acciones de la empresa cayeron 10% en el mismo lapso, aun con un avance acumulado del 34% en 2025.
Pese a ello, la compañía mantiene un ritmo vertiginoso.
En el último trimestre, las ventas de chips para centros de datos crecieron 44%, alcanzando los 51.000 millones de dólares y llevando los ingresos totales a 57.000 millones. Para el trimestre en curso, Nvidia proyecta 65.000 millones de dólares, muy por encima de las previsiones del mercado.
Su CEO, Jensen Huang https://es.wikipedia.org/wiki/Jensen_Huang , rechaza las advertencias de burbuja y sostiene que la IA que habilita su hardware es “transformadora”.
Aun así, persisten dudas estructurales.
Nvidia ha comenzado a invertir en clientes que, a su vez, compran o arriendan sus propios chips. El caso más visible es su inversión de 100.000 millones de dólares en OpenAI , seguida por un acuerdo similar con Anthropic. Para algunos analistas, estas operaciones circulares generan interrogantes sobre la verdadera sostenibilidad del modelo: Goldman Sachs estima que el 15% de las ventas del próximo año provendrá de estos acuerdos.
A la presión regulatoria y a las restricciones para vender a China —el mayor mercado de semiconductores del mundo— se suma una competencia que empieza a acelerarse. AMD cerró un acuerdo con OpenAI y Qualcomm avanza en Arabia Saudita.
Aun así, Nvidia proyecta 500.000 millones de dólares en ventas hasta fines del próximo año, más del doble que en los dos años previos.
El dato más revelador quizá sea geopolítico: Huang anunció que cada país financiará su propia infraestructura de IA.
Solo Arabia Saudita prevé comprar entre 400.000 y 600.000 chips en los próximos tres años para centros de datos en Riad.
Mientras los usuarios seguimos interactuando con herramientas de IA sin costo directo, detrás se expande una carrera global donde los números son de escala histórica. Allí, tal vez, empiece a cerrarse la ecuación que en la superficie parecía no tener lógica: la IA no es gratuita;
simplemente alguien más está pagando la cuenta… por ahora.
Referencias : https://www.nytimes.com/2025/11/19/technology/nvidia-earnings.html?smid=nytcore-ios-share
(*) Sobre sobre el mismo tema ver https://www.bbc.com/news/articles/cwy7vrd8k4eo